(三)税率的影响
租赁能够存在的主要条件之一，是租赁双方的实际税率不相等，通过租赁减少总的税负，双方分享租赁节税的好处，这可能是长期租赁存在的最主要的原因。如果不能取得税收上的好处，大部分长期租赁在经济上都难以成立。
【例8-11】承【例8-10】
A公司是一个制造企业，拟添置一台设备，该设备预计使用5年，正在研究是通过自行购置还是租赁取得。有关资料如下：
(1)如果自行购置该设备，预计购置成本1260万元。该项固定资产的税法折旧年限为7年，法定残值率为5%。预计该资产5年后变现价值为350万元。
(2)如果以租赁方式取得该设备，B租赁公司要求每年租金294.4435万元，租期5年，租金在每年末支付，租赁期内不得退租。
(3)假设A公司的所得税率40%(主要为方便计算)，B公司的所得税税率为20%，税前借款(有担保)利率10%。项目要求的必要报酬率12%。
(4)合同规定在租赁期满租赁资产归承租人所有，并为此需向出租人支付资产余值价款350万元。
要求：租赁是否实现
分析过程：
1、承租人分析
(1)判断租赁性质，为融资租赁方式。
(2)计算“内含利息率”
资产成本-每期租金×(P/A,i,n)-资产余值×(P/S,i,n)=0
1260-294.4435×(P/A,i,5)-350×(P/S,i,5)=0
采用逐步测试法，设i=12%：
1260-294.4435×(P/A,12%,5)-350×(P/S,12%,5)=0
因此，内含利息率为12%，根据内含利息率将租金分解为还本金额和利息金额两部分。
(3)确定现金流量
初始现金流量=1260万元 (现金流入量)
租赁期现金流量=税前租金-利息抵税(现金流出量)
第1年=294.4435-151.2*40%=233.9635万元
同理：
第2年=240.8392万元
第3年=248.5399万元
第4年=257.1648万元
第5年=266.8247万元
终结现金流量=350万元(现金流出量)